《t56人人体》

人人网上市七年(⤴)芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的(🙉)变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起(👹)大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版(🥙)“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道(👄)路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就(👚)超过了70亿美(🥄)元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是(🏝)与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一(🥜)聪明的当属陈一(🚬)舟，雷军第二，我第三”。作(🎅)为股神巴菲特的(🎃)粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的(🌪)眼光和直觉。但在不(👹)少(🐁)业内人士看来，他似(✖)乎(🐠)又并不(🌃)是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包(🏦)括(🆎)游戏(🛫)、团购、互联网金融、直播(👊)、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被(😏)逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人(🏅)又将何去何从？

净亏损幅度(🙌)扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内(🤴)，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年(🌠)同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万(🕟)美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的(🖋)子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其(🎽)总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本(🐒)从去年同期的1450万美元(🦎)，上涨至1.286亿美元。

而(😡)此前曾被赋予厚望的互联网金(😠)融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司的互(🎶)联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年(🅿)同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现(⛄)，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季(🐐)度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之(🕡)间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国(🚋)存托股(ADS)派息9.1875美元的(🈳)消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便(🔍)如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元(🍸)/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北(➡)京时间6月26日(🖌)收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿(🙂)美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具(📹)名的分析(🚉)人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中(🤤)的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网(🗝)似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财(📵)平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之(🎸)下(😶)，其核心主业的发展态势并不明(🏵)朗。梳理其发展路径可(🦂)以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社(🤼)交网络平台、游戏、互联网金融、直播(🤚)、二手车、区块链等各个领域，但并未真正(🐴)做大做(🐈)强。

同(🖤)时，记者注意到，在(🐤)此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该(❣)事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将(❔)资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看(🥎)作是人人的核(🎁)心资产，包括其持(⛺)有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产(😜)剥离后，人人公司将继(📄)续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持(🔰)有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家(🥀)拥有(💍)。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股(🤽)东中符合特定资格标准的(🏐)投资(🔖)者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投(🧣)资者的质疑，此举是(👍)否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止(㊙)公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括(☝)人人网社(⏬)交和直播业务，有序增加(🏰)和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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