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人人(🚬)网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐(🎑)上市公司的发展，几乎(🚉)都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟(📷)不上时代发展，管理迟滞，都会或多(🕍)或少暴露出问题，并最(😬)终体现在市值的变(🚒)化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感(🐈)悟并推动行业再上台(🍯)阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人(🔀)人(🐇)”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日(🕴)收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算(🕹)，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称(🔊)：(🍻)“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪(🛷)明，更多的体现在投资(💹)方面独到(🛸)的眼光和直觉。但在不(👋)少业内人士看来，他似乎又并不是(🎿)一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历(🏚)了(🐞)多番转型，涉足过(🛎)的板块包(🦕)括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数(🆗)据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务(🛀)。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美(✋)元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年(🌜)同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看(🛥)，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二(🕓)手车销售(🎫)业务，数据显示，该项(📳)收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实(💿)上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业(📰)务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车(⭕)销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元(🎞)，上涨(🔨)至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融(🖲)业务，却出(🧀)现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板(😾)块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司的互联网(🤚)增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗(🏪)下人人网的用户数量在持续下滑中。财(🎩)报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独(⛹)立登陆用户数据(🖖)分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面(🛥)在财报中提及，预计2018年第二季度的净营(⛽)收或在1.4亿美(⛽)元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(🚣)(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便(🧔)如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不(🌄)愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在(👨)于其并未抓住互联(⛓)网时代变化中的机会。而其(🦂)业务转(♍)型，颇有些陈一舟的个(🅾)人风格。甚至在不少人眼中(😰)，人(🌑)人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联(🦁)网投资理财平台(⏳)金斧子等(🔡)，都被(🌿)看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业(📆)的发展态(🧥)势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金(🎾)融、直播、二手车、区块链等各(🤒)个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的(😱)财(🍺)务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美(😯)元的作价转让给(🙃)全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心(♍)资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、(🎻)在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运(🤫)营其社交网络、二(🤪)手车和SaaS业务，保留纽(👕)交所上市公司身份。

私募配售结(🔫)束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售(💧)给人人公司股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已(🍹)有多位小股东向美国证券交易委员会提起申(🛬)诉，要求阻止公司上(🕉)述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事(🎋)业线，包括人人网社交和直(🖥)播业务，有(⚪)序增加(🎗)和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日(😫)实现(🧤)各个运营业(😢)务的股东价值。

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