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人人(🌼)网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅(🍀)余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或(🕺)多或少暴(👩)露出问题，并最(🍄)终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市(🔃)值变迁(🏤)，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾(〰)被(🌌)看(📇)作是中国版“Facebook”的人人(📄)网，如(📧)今在其原有(⚡)的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统(🔸)称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过(🆖)了70亿美元。但截至北京时间6月26日收(🏳)盘，公司股价为2.44元/股，总市值(😿)跌至1.68亿美元(❇)。以此计算(🖨)，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐(♈)名的互联(🔫)网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第(🍉)二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一(🚆)个称职的“领导”人选(🙆)。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车(➗)、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边(👥)缘化。

从最新的(🔇)财务数据来看(⚾)，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资(⤵)本涌动的风口(🙋)，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露(🤤)2018财年第一季度未(🥊)经审计财报，报告(🏢)期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美(🎗)元扩大157%。

具体来看，人人营收(➗)大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项(🛑)收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但(🚑)受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去(🈲)年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋(😉)予(🔳)厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期(➖)的930万美元(🔧)下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司的互联网增值服务和(🔠)其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续(💌)下滑中。财报显(🤘)示，2018年3月份，人人网月独立(🏦)登陆用户数约为3100万。而记(🦔)者查(📱)阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月(🅰)份，其独立登陆用户数(🌌)据分别为(🚁)3700万、4600万、5100万。

公司方面在财(🌌)报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的(🌖)消息(🚴)，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日(🏜)的收盘价(♋)18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间(🐠)6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资(😪)者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在(☝)于其并未抓住互联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像(🔈)是一家风(🌳)投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平(💏)台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人(👸)网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二手车、区块链等各个(🏆)领域，但并未真正做大做(📫)强。

同时(🐤)，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解(👚)，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分(🈯)资产也被看作是人人的核心资(🧟)产，包括其持有的美国在线(📚)借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司(🏩)将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上(🕣)市公司身份。

私募配售结(🖱)束后，人人将不再持有(😷)OPI任何股份，OPI将完全由私募(🚇)配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份(📄)将定(🐔)向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的投资(🏒)者。

事实(🤑)上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空(🐿)”人(🚽)人的嫌疑。甚至已有多位小(🌌)股东向(😠)美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上(📗)述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括(💐)人人网社(🌈)交和直播业务，有(🚘)序增加和调整运营规(🤸)模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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