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人人网上(🤪)市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳(🌫)？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司(⛪)的发展，几乎都带有(🦍)深刻的(🚣)时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时(🕣)代发展，管理迟滞，都(🌫)会或多或少暴露(😃)出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公(🌞)司(以下统称“人人”)登陆(😪)纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网(❗)界(🌤)大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟(😲)的聪明，更多的体现在投(🚋)资方面(🤺)独到的(🤚)眼光和直觉。但在不少业内人(🚎)士看来，他似乎又并不是一个称职(🎼)的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领(🏪)下，人人经(♿)历(🐫)了多番转型，涉足过的板(🎿)块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘(🍂)化。

从最新的财务数(🏿)据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？(🛢)

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用(🧦)会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为(🌞)1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为(🎅)4160万美元，较上年同期的净亏损(🧒)1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大(🔧)幅增长的主要原因，来源于公司(🕝)旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项(🍶)收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中(💊)，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿(🌡)美元总(🔦)营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加(🐳)，公司今年一季(🏀)度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此(⚽)前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了(🎹)较大幅(🤴)度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元(👖)，较2017年同期的930万美元下降(🥫)76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司的互联网(🎞)增值服务(🎈)和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注(🐌)意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续(🏈)下滑中。财报显示，2018年(🥓)3月份，人人(😀)网月独立登陆用户(🍶)数约为3100万。而记(🙎)者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财(🧠)报中提(🏉)及，预计2018年第二季度(🥃)的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来(✊)看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价(😑)18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总(🏹)市值仅为1.68亿美元，与2011年上市(⛸)时超过70亿美(🖇)元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析(🎴)人士向记者表示，人人网净亏损的(🈴)扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎(✝)更像(🏽)是(🌂)一家风投型公司。

资料显示，近年来人人(🚅)网先后投(🤚)资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是(🏃)不错的选择。

相比之下，其核心(😃)主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径(🏮)可以发现，短短几年时间内，人人网已先(🤵)后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二手车、区块链等(🤡)各个(💗)领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注(🍭)意到(🍄)，在此次财报中公司(📆)披(🏾)露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生(♊)重大(🌆)影响。

据了解(🏂)，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方(🚉)案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部(⌚)分资产(📶)也被看作是人人的核(⛪)心资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人(🏁)人子公司(🚢)运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司(🌒)身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不(👶)会在公开市场流通，且(💁)没有计划上市，其股份将定向配售给人人公(🍜)司股东中符合特定资格标准的投资者。

事实(🦐)上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售(🏞)计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性(🔤)目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营规(🔟)模，扭亏为(🍙)盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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