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51talkQ3：(🦇)亏损同比收窄97% 或成在线教育拼多多？

来源：(⏪)新浪财经

新浪财经讯 12月9日，51Talk发布了2019年第三季度财报。财(👴)报显示，第三季度51talk实现了有史以(🎹)来最小额度的非GAAP净亏损，且其最重要的业务线—K-12大众市(💨)场一对一服务实现了盈利。尽管如此，这并不代表2019年51talk将达到或(👟)超越(📵)盈亏平(🏪)衡点。2019年前三个季度51talk已经累计亏损1.01亿元。

另外有意思的是，在经历过高端在线少儿英语转型的效果不佳之后(🌎)，51talk采用“下沉”+“菲教”聚焦核心业务菲教青少一对一，似乎取得了不错的效果(🍭)。依靠下沉市场的广阔前景，51talk会是在线教育行业的“拼多多”吗？

业绩全面回升 亏损或将持续

12月9日，51talk公布2019年第三季度业绩(♟)。51talk 2019年第三季度实现净收入4.09亿元，同比2018年第三季度的3.03亿元增长了35%；2019年第三季度非GAAP净亏损为180万元，同比收窄97.8%；GAAP净亏损为530万元，同比下降94.1%；运营现金流入为1.23亿元，而2018年同期则为现金流出170万元。此外，K-12大众市场一对一服务实现了首次盈利，非GAAP盈利0.027亿元。目前，K-12大众市场一对一服务占51talk总收入(🍒)的92.2%。

GAAP和非GAAP财务数据的区别在于，非GAAP财务数(📳)据(🥞)会将非经常性的一次性非(📱)经营支出剔(🐛)除，包括股权激励费(🆎)用等。

从(🏑)财务角度(🏡)来看，2019年第三个季度51talk业绩的全面提(🖥)升主要是以下几个原因。

首先，用户数量和人均单价稳步上升。根据历年(㊗)数据，2016年51talk“活跃学生”数量为16.32万，到了2018年这一数字则上升至31万；2019年第三季度51talk“活跃学生”数量为25.8万人，同比上升了23%。此类学生特指在指定时期内至少预定了一个付费(🍨)课(🎋)程的学生。另外，每位付费学生(😣)的平均支出也由2016年的6.6千元上涨至2018年的10.1千(➗)元。虽然2019年此项数据还未公布，但第三季度报告中51talk称其一对一产品的价格有所提升。

其次，业务上的战略(🗞)转型收到了成(👖)效。从第三季度报告中的关键运营数据可以看出，除了现在最主要的(🕉)K-12大众市场一对一(🗼)服务(🍥)，其他诸如K-12小班授课、成人授课、K-12美(💋)国学校一对一授课等业务都出现不同程度的收缩。2019年第三季度51talk的小类产品毛利率由去年同期的32%上升至56%，上升了24个百分点。51talk解释这是由于减少低毛利产品来优化小类产品的产品结构所致。总体(👕)来看(🦍)，2019年第三个季度的毛利率为71.7%，而去年同(🍂)期为63.8%，盈利能力有所提升(🧕)。

虽然在2019年(🔚)第三个季度，51talk整体上实现了历史最小亏损，但这并不代表2019年(😤)51talk将达到或超越盈亏平衡(😎)点，实现盈利。2019年前三个季度51talk已经累计亏损1.01亿元，如果要求其(🐂)在2019年度实现盈(⏰)利，那么2019年第四季度将面临巨(🐆)大的业绩挑战。此外，对于教(📏)育行业来说，由于学生在第四季度较(🚱)为忙绿，K-12学生在此时段内参加(🎰)教育培训的意愿(🐖)会降低，所以第四季度并非传统旺季。而第三季度学生一般倾向于利用暑假时间更多的进行课外辅导。所以，在2019年最后一个季度51talk或许不能取得像第三季度一样的优秀业绩，这是(🤣)教育行业的(♓)季节周期特(🍴)性所决定的。

据报道，51talk财务总监在电(🌂)话会议上表示，由于季节性因素，未来两季度一对一业(🔩)务的非GAAP净利率可能为负。

同花顺

关键词“下沉(🎎)”和“菲教”

2018年，51talk历经向k-12教学(✋)转型和向高(😧)端在线少儿英语转型的效果不显后，提出聚焦核心业务菲教青少一对一。彼时市场上有部分(🐼)投资者持消极态度，认为即使在非一线下沉市场，学生家长对于教育产品的价格敏感度也有限。不过从本期报告来看，51talk“下沉”+“菲教”的战略还是取得了不错的效果。

这一“突围”方式类似于(🚥)拼多多。参考时下风头正劲的拼多多，之所以能在淘宝、(㊙)京东等强大(🌰)对手中脱颖而出，离不开其对非一线城市(👯)等下(⛷)沉市场的重视和相对低廉的产品价格。

2019年2月，51Talk创始人兼CEO黄佳佳提出了51talk的千城(🦓)计划，力求2019年覆盖1000座城市，并且强化菲律宾外教的战略地位。

与竞争对手VIPKID只采用北美外教相比，菲律宾外(💦)教的人工成本更为低廉。要知道即使在菲律宾首都马尼拉，其平均工资也不过2000-3000元人民币，远(🏭)低于国内发达城市(👎)，更不要说薪资水平更高的北美地区。、

公开资料显示，51talk的外教课程(🚊)平均课时单价可低至(📈)40元。

不过现在看来，51talk虽然拥(🙊)有各(🏦)种优势对下沉市场进行突破，但其面对的竞争也是激烈的(🌍)。除(🥨)了早在2014年(🤽)、2015年就开始布局非一线城市的新东方、好未来等巨头外，2019年4月，精锐教育与巨人教育宣布推行城市合伙人计划，目标是未来三年发展城市合伙人300家(🈁)。同样是4月，高(🍴)思教育在完成D轮(🥪)1.4亿美元融资后宣布将(🕳)发力OMO模式，雄心勃勃的(🐶)计划在(🤲)5年内覆盖(🎪)90%以上的县市。

电商赛道的拼多多、手机赛道的(🐬)小米和OV、媒体资讯赛道(🕤)的趣头条一再向人们展示了下沉市场的广阔前景，在线教育行业的“拼多多”会是51talk吗？拭目以待。

责任编(💼)辑：公司观察

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