《五月丁香第一页》

人人网(😙)上市七年芳华不(🛌)再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有(🍟)深刻的时代烙印，也具(🤬)有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体(😿)现在市值的变化上。今(🥊)日，本报聚焦文(💒)娱巨头市值变迁，引起大家深度思(🛶)考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人(🕠)网，如今在(🍫)其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后(🕯)的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京(🗳)时(🧡)间6月26日收盘，公(📡)司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元(🛒)。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名(📱)的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价(💇)称：“湖北第一聪明的当(🔩)属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方(💪)面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在(〽)陈一舟的带领下，人人经历了多番转(⛅)型，涉足(🙉)过的板块包括游戏、团购、互(⛱)联网金融、直播、二(🔭)手车、(🈺)区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大(🕒)，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动(📲)的风口，人人又将何(🔵)去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露(🔔)2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按(🛃)照美国通用会计准(✌)则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的(🌾)主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车(🔽)销售业务，数(🕓)据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的(😵)营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此(🎢)前曾被赋予厚(🦋)望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数(😓)据显示，一季度，公司该板块的(🐒)净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外(🗣)，受益于人人直播的收入增长，公司的互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在(🏢)持(🍡)续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去(😶)年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登(🔰)陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前(🍿)来看，受益于上周人人宣布每股美国存(🍐)托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上(📅)周(🕛)五，公司股价大涨(👵)155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年(🌌)上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京(🛰)时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的(🎏)数据相比，已不足当初的(🉐)3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表(🛷)示，人人网净亏损的扩大(🌚)，主要在于其并未抓(🏿)住互联(🌎)网时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公(😨)司。

资料(🔑)显示，近年来人(🕥)人网先后投资了SoFi、(🎃)雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其(⛅)核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、(📉)直播、二手车、区(🤟)块(🌬)链等各个(🗼)领域(🗺)，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公(🎓)司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部(⛪)分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美(🌬)国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基(📋)金(🛎)中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将(👎)继续运营其社交网络、二手车(📇)和SaaS业务，保(🍑)留纽交所上市公(😛)司身(㊙)份。

私募配售结(♍)束后，人人将(🏍)不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私(🏟)募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人(🎡)人公司股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质(💝)疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至(🥏)已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求(🐅)阻止公司上述资产出售计划(🍦)。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭(🛋)亏为盈，争取早日实现各(✏)个运营业务的股东价值。

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