《2021福利国产》

人人网上市(🎈)七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露(🙈)出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感(👱)悟(🛃)并(👞)推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今(🏭)在其原有的(🍩)社交道路上越走越远(❄)。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市(🐖)值就超过了70亿美(🧟)元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价(🥈)为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不(🐜)足其上市之初的(🎬)3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此(🌷)前曾评价称：“湖北第一聪(👞)明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在(❗)投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士(👉)看来，他似乎又并不是一个称职(🤙)的“领导”人选(🌹)。

如今芳华不再，在陈一舟的带领(🐢)下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团(🐹)购、互(🧤)联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看(💭)，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的(🏻)二手车销售业务。资本涌(👋)动的风口，人人又(⚽)将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净(🍻)营收为(🗂)1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的(🍾)净亏损(🍌)为4160万美(🥙)元，较上年同期的(🙆)净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长(🍼)的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该(🚍)项收入为1.236亿美元，占其总营收的(🚈)87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务(👨)后(👭)，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到(🏈)了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本(😲)的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融(⏬)业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公(🎻)司该板块的净营收为220万(😟)美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益(🌄)于人人直播的收(🏘)入增长，公司的互联网增值服务和其他营(💗)收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示(🏩)，2018年(⏰)3月份，人人网月独(🍪)立登陆(📲)用户数约为3100万。而记者查阅资料发现(🎬)，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月(😝)份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息(⭕)，上周五，公司股价大涨155.83%，报收(➰)于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当(💺)下股价跌幅超过80%。截至北京时间(👹)6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上(🍣)市(🔱)时超过70亿美元(🏎)的数据相比，已不足当初的3%。

引(😩)发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表(✌)示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少(🍬)人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料(🚽)显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都(🕖)被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不(📊)明朗。梳理其(🕹)发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台(💧)、游戏、互联网金融、直播、二手车、区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记(🥟)者注意到，在(♏)此次财报中公(🚃)司披露称(🚾)，2018年4月(🐢)30日公布(🙁)的交易将对公司的财务(🏤)报表(♉)产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分(🦖)以5亿美元的作价(🍦)转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其(🎢)持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理(🤑)业务(🐛)。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交(🎚)网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该(🍁)公告发布后，即遭到(🥟)部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交(🍖)易委员会提起申诉，要求阻止公(📫)司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早(😔)日实现各个运营业务的股东价值。

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