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人人(🔮)网上市七年芳华不再市值缩水逾97%仅(🉐)余(🚄)空壳？
人人网上市七年芳华(🚇)不再
市值(🧦)缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任(🐊)何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代(🦅)烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

■本报见习记(🤩)者 陈 炜

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司（以(🥨)下统称(⛩)“人人”）登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元(🖥)。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾(👐)齐名(📙)的(🌶)互联网(👭)界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三(👺)”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟(⬛)的(🎱)聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光(🗽)和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人(🏩)选。

如今芳华不再(🐭)，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务(⏪)数据来看，公司净亏损进一步扩大，主(💃)要营收来(🈸)源是旗下的二手(📆)车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度(🕶)未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较(⏮)上年同期的(💜)净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看(🗽)，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展(😱)的二手车销售业务，数据(🚪)显示，该项(🤹)收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事(🤴)实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车(👯)业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋(🥜)予厚望的互联网金融业务，却出(🍣)现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的(🛩)930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播(😭)的收入增(📄)长，公司的互联网增值服务和其(🛵)他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数(📸)量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万(🤷)。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数(🌧)据(🧔)为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别(🕚)为3700万、(🙋)4600万、5100万。

公司方面在财报中(🥀)提及，预(🌄)计2018年第二季度的(🐽)净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较(🐞)2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国(🛩)存托股（ADS）派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘(😈)价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北(🚧)京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与(😪)2011年上(🎵)市时超过70亿美元的(🌈)数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主(🚘)要在于其并未抓住互联网时代变(㊙)化中的(🕗)机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公(😽)司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核(🔡)心主(♏)业(🐓)的发展态势并不(🤦)明朗。梳理其发展路径(😰)可以发现，短短几年时间内，人人网已先(🦔)后布局社交网络(🍻)平台、游戏、互联网金融、直播、(❗)二手车、区块链等各个领域，但并未真正做(😃)大做强。

同时，记者注意到(🕯)，在此次财报中(💸)公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案(🌔)，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司(🎹)Oak Pacific Investment（以下简称“OPI”）。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公(😺)司的股份、(🛹)在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务(😹)。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股(🏌)票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的投资者(📍)。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东(🕍)向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季(🎱)度的阶段(🍂)性目标，是(🏏)各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加(🕞)和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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