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人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余(😒)空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性(🐘)化特征。跟不(🎿)上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值(🌬)的变(🥧)化上。今(🌰)日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人(🥈)人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与(🔙)马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价(😌)称(⛄)：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作(🖤)为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一(⏲)舟的带领下，人人经历了多番转型，涉(🏻)足过的板(🛷)块包括游(💛)戏、团(🌱)购、互联网金融、直播、二手车、(🍘)区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务(🙎)数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩(🐴)大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公(🔃)司总(🤝)净营收为1.405亿美元，较上年(💕)同期增长570%；归属于公司的净亏(🔏)损为4160万美元，较(🌜)上年同期的净亏损1620万美元扩(🌠)大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来(⛰)源于公司旗下从(💌)事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数(🎫)据显示，该项收入为1.236亿美(🚿)元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年(💣)2.021亿美元(🧔)总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加(🛎)，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万(🤑)美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望(💋)的互联网(📑)金融业务，却(🛬)出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季(🐏)度，公司该板块的净营收为220万美元，较(♎)2017年同(📬)期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收(🚹)入增长，公司的互联网增(👺)值服务和其他营收为(🍀)1470万(📊)美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司(☝)旗下人人(🐖)网的用户数量在持续下滑中。财(🍮)报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料(🛤)发(🙉)现(⏹)，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、(📬)5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季(🍗)度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报(🧛)收(🖕)于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘(📴)价18.01美元/股相(🐕)比，当下股价跌幅超过80%。截至北(👡)京时间6月26日收盘(🐴)，公司总市值仅为1.68亿(🐅)美元(㊗)，与(📟)2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质(🥐)疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的(🍷)机会。而其业务转型(💘)，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其(🤠)核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内(🤼)，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二手(✴)车、区块链等各个领域，但并未真正做(🌮)大做强。

同时，记者注(🕟)意到，在此次财报中公司(🎂)披露称，2018年4月30日公布的(🗻)交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事(👫)项即为4月30日晚间，人人披露的一(👪)份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上(🧑)，这部分资产也被看作是人人(💇)的核心资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在(🏋)6家投资基金中的(🔹)权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股(🔷)份将(❣)定向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的(🤮)投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资(🐕)者的质疑，此举(🕵)是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起(🏧)申诉(🤥)，要求阻止公司(🥃)上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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