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人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上(🏘)市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发(🥜)展，管(🕥)理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体(🈳)现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市(🛳)值变迁，引起大家深度思考，感悟并推(📵)动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上(🎗)越走越远。

2011年(🥡)，其背后的人人(💯)公司(以下统称“人人”)登陆纽(🚭)交所上市首(🐫)日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以(💝)此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟(🤯)，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评(🏾)价称：“湖北第一聪明的(🌿)当属陈一舟，雷军第二，我第(🤨)三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到(📘)的眼光和直觉。但在不少(Ⓜ)业内人士看来，他似乎又并(👐)不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购(🤗)、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其(🐨)曾经的业务核心——社交网络已被(👍)逐渐边缘化。

从最新的财务数据来(🤰)看，公司净亏损进一步扩大(😂)，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计(📮)准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年(💴)同期增长570%；归属于公(🤲)司的净亏损为4160万美元(👎)，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司(😇)所开展(🔣)的二手车销售业务，数(🥗)据显(🏉)示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去(🚙)年公司开(😊)展二手车业务(🎳)后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿(🤬)美元，占当年2.021亿美元总营收的(🔃)59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年(🧥)一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公(🙊)司该板(🌚)块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下(🕡)降76.4%。

此外(🔷)，受益于人人直播的收入增长，公司的互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月(🏸)份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查(🥃)阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年(✝)第二季度的净营收或(🎾)在1.4亿美元-1.45亿美(😫)元之间，较2017年同期增(🏾)长527%至549%。

目前(🎄)来看，受益于上周人人宣布每股美(🚁)国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上(🐂)周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日(🌑)的(🤧)收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅(🕘)为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不(🕝)足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分(🍓)析人士(🚫)向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住(🤑)互联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇(🈯)有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平(🛏)台、游戏、互联网金融(🎍)、直播(👹)、二手车、区块链等各个领域，但并未真正(🏮)做大(🍭)做强。

同时，记者注意到，在此次(🙏)财报中(🏒)公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即(🆖)为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价(🌕)转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以(👞)下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心(⛏)资产，包括其持(🔑)有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等(🔳)44家公司的股份、在6家(💮)投资基金中的权益及人(🐒)人子公司运营(👲)的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股(🕡)份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司(🈳)股东中符(🐐)合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公(🧕)告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已(🥗)有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而(🐁)陈一舟表示，公司未(🚫)来几个(🚃)季度(🖨)的阶段性目(🎩)标，是(📑)各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈(🖨)，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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