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人人网上市七年芳(🎶)华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的(🤟)发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有(🏻)个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值(👐)变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的(🌌)社交道路上越走越远。

2011年，其背后的(👅)人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司(🐁)股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其(✊)上市之初的3%。

风(😼)光之时，其掌舵者陈一舟(🆖)，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬(👆)。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股(😢)神巴菲特的粉丝，陈一(🐻)舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似(📚)乎又并不(🧜)是一个称职的“领导”人选。

如今芳华(🏔)不再，在陈一舟的带领下，人人(🏤)经历了多番(❄)转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被(🏏)逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗(Ⓜ)下的二手车销售业务。资(🧔)本涌动的风口(🤮)，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披(🗓)露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元(🍮)，较上(🏧)年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万(🍤)美元，较上年同期(💯)的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增(🕠)长的主要(📶)原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项(🐇)收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上(🛃)，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收(👵)入就达到了(🚅)1.21亿美元，占当(🌡)年(⛔)2.021亿美(🎧)元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予(🍵)厚望的互联网金(🎺)融(🛎)业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美(⏪)元，较2017年同期的930万(🐉)美元下降76.4%。

此(🕡)外，受益于人(🐽)人直播的收入增长，公司的互联网增值服务和其他(🌕)营收为1470万(☝)美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在(😱)持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人(🙄)网月独立登(🌪)陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年(🕙)及2014年的3月份(⏰)，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的(👜)净营收或在(🥋)1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托(🏖)股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股(💷)价大涨155.83%，报收于2.36美(👈)元/股。

但即便(🌬)如此，与2011年上市首日的(🍸)收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间(🔆)6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已(🔠)不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示(🌤)，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少(✂)人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都(🕷)被看作是不错的选(🏮)择。

相比之下，其核心主业的发(🚄)展态(🍸)势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人(🚋)网已先后布局(🌆)社交网络平台、游戏、互联网(👥)金融、直播、二手车、区块链等(💋)各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意(😸)到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财(🍠)务(🧡)报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露(🌍)的一(🏿)份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给(👀)全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看(😧)作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷公(🚔)司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在(🏡)上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社(🥋)交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将(✉)完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有(🍁)计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人(📫)人的嫌疑。甚至(🧀)已有多位小股东向美国证券交易委员会(🏁)提起申诉，要(🌘)求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一(🧓)舟表示，公司未来几个季(🕺)度的阶段性目标，是各(🛅)事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日(🍁)实现各个运营业务的股东价值。

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