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人人网上市七(🍼)年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻(㊗)的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题(😨)，并最终体现在市值的变化上。今日(🐒)，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家(🚊)深度思考，感悟并推(📧)动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今(🐲)在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北(🚼)京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不(🥢)足其上市(♏)之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾(🎛)齐名的互联(💄)网界大佬。周鸿祎(🏠)此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不(🔎)再，在陈一舟的带(🚷)领(🙎)下，人人经历了多(🏽)番转型，涉(👗)足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经(🍤)的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大(💳)，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又(🧖)将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年(🛣)第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要(🙈)原因，来(👣)源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销(🔢)售业务，数据(🏎)显示，该项(🗃)收入为(🏍)1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后(🤶)，在2017年财报中，二手车(❌)业务板块的收入就达到了1.21亿(🥛)美元，占当(🕜)年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的(🏅)1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此(♊)前曾被赋予厚望的互联(📑)网金融业务，却出现了较大幅度的下(👛)滑。数据(🕵)显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司的互联网增值(🔋)服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是(🎹)，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数(🕡)约为3100万。而(🚒)记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公(🔤)司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上(🎫)周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘(👃)，公司总市值仅为(🚞)1.68亿美元，与2011年上市时超(⛹)过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者(🌦)质(😬)疑

有不愿具名的(🐨)分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些(🆖)陈一舟的个(🕖)人风格(🆒)。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是(🚱)一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网(♈)投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发(🐯)展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平(🚡)台、游戏、互联网金融(🎗)、直播、二手车(🏘)、区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中(🌈)公司披露称，2018年4月30日公布(😪)的交易将对公(🕒)司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚(🤴)间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这(🛒)部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借(💶)贷公司(🍻)Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交(📺)所上市公司身份。

私募配售结(🎁)束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥(🚿)有。OPI股票不会在公开(📜)市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符(🏸)合特定资格(🚶)标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部(✂)分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有(👊)多位小股东向美国证(🛢)券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几(🕎)个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社(🐇)交和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为(🐍)盈，争取早日(😷)实现各个运营业务的股东价值。

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